Oft ist die Sentimentstimmung ein hilfreicher Kontraindikator – bei positivem Newsflow könnte es daher zu markanten Kurssprüngen kommen, da viele Akteure auf Seite der Leerverkäufer ihre Short-Positionen eindecken müssten.

Doch das Problem ist damit nicht aus der Welt, und ein solcher Eingriff könnte den Indexstand unter Umständen langfristig verzerren. Sollte die Aktie wider Erwarten gegen Wochenende nochmal einen Anlauf in Richtung 1000 Euro unternehmen, würde der anschließende Kursrückgang in den nächsten Wochen (wenn er denn eintritt) deutlich weniger Auswirkungen auf den Dax® haben als der Anstieg. Ehemalige Volkswagen Aktionäre, die zwar an den Erfolg des Unternehmens glauben, aber die unrealistisch hohen Kursgewinne zum Verkauf genutzt haben, sollten einen Blick auf die Vorzüge werfen. Die stehen nämlich bei moderaten 40 Euro und konnte sich nicht vom Gesamtmarkt abkoppeln. Was denken Sie?

Die RBOS ist eine international agierende Großbank mit Sitz in Edinburgh, England. Die RBOS zählt rund 130.000 Mitarbeiter und ist laut WikiPedia auf Platz 8 der größten Banken weltweit. Insbesondere im anglosächsischen Raum ist RBOS engagiert, vor allem in United Kingdom hat sich die Bank seit der Übernahme von Nat West einen Namen gemacht. Jüngst wurde gemeinsam mit der holländischen Fortis-Gruppe und der spanischen Santander Bank die ABN Amro übernommen. Die Strategie dahinter liegt wohl im Ausbau des Retail-Geschäfts. Wer wie ich gerne TV sieht, hat sicherlich die auch hierzulande aggressive Werbekampagne der RBOS wahr genommen. Bunte TV-Spots werben mit Krediten, welche zu unter 5% feil geboten werden.

Lassen Sie uns einen Blick hinter die Kulissen, also auf das aktuelle Jahresergebnis werfen. Einige Fakten (bitte behalten Sie die aktuelle Kreditkrise beim Betrachten der Zahlen im Hinterkopf!):

- Group operating profit up 9% to £10,282 million
- Profit after tax up 19% to £7,712 million
- Adjusted earnings per ordinary share up 18%
- Total dividend up 10% to 33.2p

Hier wird ersichtlich, wie wenig die RBOS von der Hypothekenkrise bis dato tangiert wurde. Entgegen vieler Skeptiker konnte das Ergebnis um nahezu 10% gegenüber dem vorherigen Rekordjahr gesteigert werden. Lässt man den Erwerb der ABN außer Acht, sehen die Zahlen sogar noch einen Tick besser aus! Es scheint, als hätte die Subprimekrise die RBOS bisher einfach übersehen. Wirklich interessant wird es, wenn wir uns die Entwicklung des Aktienkurses vor Augen führen: dank einer Sippenhaft der Finanzbranche hat die Marktkapitalisierung der RBOS rund 60% gegenüber des 52-Wochen Hochs einbüßen müssen. Konkret bedeutet dies, dass der Buchwert der RBOS bei rund 0,90 liegt, das Kurs-Gewinn-Verhältnis liegt unter 6, und der CIR bei unglaublich effizienten 41%. Was ist der CIR? Unter CIR versteht man das Cost-Income-Ratio (Verhältnis zwischen Aufwand und Ertrag). Diese Kennzahl ist insbesondere bei Finanzinstituten verbreitet, der Durchschnitt liegt gemäß meiner Erinnerung in Deutschland bei rund 60-70. Desto geringer der Wert, desto effizienter die Wirtschaftlichkeit der Bank. Und der Wert der Royal Bank of Scotland (welche Sie bitte nicht mit der Bank of Scotland verwechseln) ist mehr als phänomenal.

Langer Rede, kurzer Sinn: Selbst wenn wir derzeit eine Bankenkrise erleben müssen, diese gab es immer wieder. Wie oft wurde der Teufel an die Wand gemalt und- Banken gibt es immer noch. Ich persönlich sehe die aktuelle Lage als eine Konsolidierung, jetzt wird sozusagen die Spreu vom Weizen getrennt. Die Aktie der RBOS ist im wahrsten Sinne des Wortes eine sichere Bank wenn Sie eine vernünftige Langfristanlage suchen, nicht zuletzt wegen der Dividendenrendite von rund 10%.

Interessant wird diese Tatsache auch aus der makroökonomischen Perspektive: beide Mischkonzerne sind stark am amerikanischen Markt engagiert und nahezu ausschließlich im Business to business Geschäft zuhause, in welchem Marktabschwächungen erfahrungsgemäß sehr früh festgestellt werden können. Aufgrund dessen und der vielfältigen Tätigkeitsbereiche sind sie daher gut als Barometer für das wirtschaftliche Gesamtbild in den USA geeignet. Und wenn wir daran glauben, dürfte die Rezession nicht nur drohen, sondern bereits in vollem Gange sein.

Trotzdem sind GE-Aktien derzeit günstig zu haben. Wirft man einen Blick auf die P/E-Ratio (KGV), so stellt man fest dass die Aktien seit 2003 nicht mehr derart günstig waren und trotz stagnierender Gewinne die Marktposition insbesondere im Kerngeschäft sehr solide ist. Wer einen Einstieg plant, sollte die Charttechnik auf seine Seite ziehen und erst nach einem Ausbruch über die 34$ Marke eine Position auf- bzw. ausbauen.